央廣資本眼記者 高艷云 北京報道 近日，《中上協會客廳》“質量系列”特別節目開啟錄制，節目邀請了優秀上市公司代表，結合企業發展實踐，深度探討企業如何提升“五種能力”，做高質量的上市公司。本期會客廳主導嘉賓是中國上市公司協會會長宋志平，做客嘉賓包括赤峰黃金董事長王建華、中材國際董事長劉燕和交控科技董事長郜春海。

嘉賓對于提升“五種能力”各有自己獨到做法和經驗， 如對于公司治理多種方式并重，堅持并專注突出主業而且持續升級，一定要未雨綢繆打好根基以抗風險， 能分紅一定要分紅，等等。

^{《中上協會客廳》錄制現場}

《中上協會客廳》是由中上協和央廣網聯手打造的全新融媒體欄目，節目旨在聚焦資本市場熱點話題，聆聽資本市場特別是上市公司最真實的聲音，每期將邀請重磅嘉賓，共同探討上市公司發展之路，助力中國資本市場健康發展。

多種方式提升公司治理能力

2022年4月9日，易會滿主席在中國上市公司協會第三屆會員代表大會的講話中指出，當前和今后一個時期，仍然是上市公司高質量發展的重要戰略機遇期，上市公司要遵循公眾公司的特點和發展規律，著力提升治理能力、競爭能力、創新能力、抗風險能力、回報能力等“五種能力”，探索高質量發展路徑。

“五種能力”當中，排在首位的就是治理能力。對于公司治理的認識，很多企業迫于規則、流于表面，內部卻積重難返。

赤峰黃金的良好公司治理狀況近年頗受關注，其做法主要體現在股權結構、人才引進和議事規則三方面。

據王建華介紹，赤峰黃金目前的股權結構已經達到合理水平；在公司治理人才的引進方面，赤峰黃金獨特的挑選標準是，目標人才需要長期在企業鍛煉過、經過市場考驗、被中小投資人廣泛認可；赤峰黃金議事規則的先進理念包括“內部極度透明”、“對外極度開放”等。

劉燕則認為，中材國際的公司治理成效，首先得益于有一個好的董事會結構，更為核心的問題是要把治理主體權責邊界理清。在此基礎上，為進一步促進專職和獨立董事更好地發揮作用，中材國際引入了策劃調研、重大事項會前討論問詢等機制，還把公司的審計部作為專、獨董工作機制的一個支持機構。

郜春海表示，交控科技的公司治理結構“套路”，即“按照規矩來”。公司治理結構最重要的是建立起股東會、董事會、監事會，在這個過程中還要做到制度化、流程化和透明化。

交控科技倡導公司內部民主，“三會也好，或者其他，最終目的我們要統一，我有什么想法，大家有的不同意，不同意就再討論，暢所欲言，必須討論到達成一致�！臂�春海如是說。

主業突出最重要是專注

宋志平表示，對于上市公司來說，核心競爭力的基礎依托于主業，而在資本市場上，從來不缺因迷戀所謂的多元化和資本運作而最終倒掉的案例。

會客廳嘉賓分享了各自在突出主業、穩定主業方面的舉措和成果。

赤峰黃金在聚焦主業方面不遺余力，王建華曾經提出，“市值五百億之前只做黃金主業”。

據王建華介紹，在市場比較好的情況下，公司賣出多個非主業相關資產，以獲得的資金擴充主業。從大股東角度，將非主業相關的包括軍工、服務、地產等業務出售，回籠大量資金，使股權質壓降到“零”。

同時，王建華強調，做好主業就是“做正確的事、正確地做事”，根據自己的實際情況選擇主業。

中材國際對主業的專注已持續長達數十年。

“69年來我們就干水泥技術裝備與工程這一件事�！眲⒀啾硎�，專注主業進而升級主業，中材國際的核心競爭力也由此梯次升級�！耙婚_始的核心競爭力體現在比、學、趕、超的能力，到后來是能否降低建設和投資成本，再后來是能否實現技術裝備的國產化、走向全球化，以及能否創新商業模式、實現新突破。”劉燕稱，不同發展階段公司的核心競爭力是不同的。

不要等風來的時候才想起要有根基

上市公司的抗風險能力決定著其是否能行穩致遠，怎樣才能使企業的抗風險能力得到加強？

“風險主要是對根基不牢的企業產生的，不要等到來風的時候才想起要有根基，這是一個企業領導人的主要責任�！蓖踅ㄈA如是說。

王建華表示，首先，赤峰黃金對資產負債率需要非常重視，不僅要看“率”，還要對資產做到心中有數，赤峰黃金做到了有息負債為“零”；其次，資產中不能增值、脫離發展的資產應降低至“零”；第三，把資產當中的現金看得無比重要，大股東的質押也由此降為“零”。

劉燕則認為，在處理公司風險問題上先要解決內部風險。

首先要從源頭上要把好關，建立風險分析評估預警系統；其次要通過有效的商務體系，建立好預防機制規避風險；再者就是內部的“三精管理”，提升成本控制能力、質量控制能力以及進度控制能力，實現以內養外、內外互動的抗風險能力。

“總而言之，把經營、投資、用人這三大類風險控制住了，國際化的道路就會平坦很多；當然還有很多來自不可抗力的風險，我們就得逆流而上�！眲⒀喾Q。

目前疫情嚴重，物流受阻、人流受限，大宗原材料漲價等動蕩持續發生，中材國際在這種情況下依舊保持了穩健的經營，去年利潤增長近19%，充分體現了公司的經營韌性和抗風險能力。

風險可控情況下要分紅

如何提升企業的回報能力，來回報投資者？對此，嘉賓觀點不盡相同，但殊途同歸，核心觀點均指向要做好投資者回報工作。

“我的觀點是一定要把公司價值做出來，能分紅一定要分紅，同時管理層一定要跟企業綁定，該回購要回購�！臂�春海如是表示。

交控科技一直以來以實際行動落實好投資者回報，每年都保證30%以上的利潤分紅。

劉燕認為，當前資本市場上的投資人大多不成熟，不堅持價值投資，但反過來，上市公司本身也要反思是不是長期堅持給予投資者回報。

據介紹，中材國際從上市以來，在IPO階段僅融資約4億，上市到現在分紅接近40億，近10年分紅比例均超過歸母凈利潤的30%，“下一步我們準備再提高分紅比例，計劃是35-40%之間�！眲⒀啾硎具@其實也是在約束經營者，一定要把錢掙到手，做有現金流的利潤，用真金白銀來回報投資者。

王建華認為，從理論上來講，投資后盼望分紅的做法潛在的意思是，投資標的的投資價值已經不如其他公司，作為投資人應取出這部分資金投到另外的公司。

“如果這個公司持續提高投資價值，投資人是不愿意把錢拿回來的�！蓖踅ㄈA指出，對投資者回報，要“做實不務虛”。